Resúmenes de mercado: La inflación estadounidense persiste al alza

• Los mercados latinoamericanos, a nivel general, siguen destacando por sus valorizaciones y expectativas de utilidad por encima del resto de las regiones emergentes. No obstante, existen ciertos países de América Latina que atraviesan determinadas coyunturas sociopolíticas que imprimen volatilidades en sus activos locales.
• La cotización del oro se ha visto favorecida con las últimas lecturas alcistas de la inflación estadounidense. Con esto, ante el aumento constante de precios en dicha economía, es posible que el mercado haya mejorado allí sus posicionamientos como refugio inflacionario.
• Como destacado del calendario de inversiones, compartimos el comportamiento de la inflación estadounidense año contra año. Allí, en nuestro análisis respecto a dicha cifra, evidenciamos la postura de la Reserva Federal frente a su política monetaria.

Resúmenes de mercado

Los activos latinoamericanos sostienen una fuerte recuperación a lo largo de los últimos meses. La reactivación global, así como las mejores perspectivas en los commodities y un mayor apetito por riesgo, han jugado un papel importante en sus mercados financieros.

Destacamos a Latinoamérica como nuestra región preferida en los mercados emergentes. Esta sostiene valorizaciones muy atractivas y unas expectativas de utilidad mucho más elevadas que el resto de emergentes.

Fuente: S&P Dow Jones Indices.

Los mercados mexicanos han llamado la atención luego de sus elecciones de medio término. Allí los resultados estuvieron en línea con el escenario esperado para los inversionistas internacionales, con lo que su índice ha continuado su tendencia alcista.

Mantenemos la neutralidad en la renta variable mexicana. Si bien consideramos que el crecimiento estadounidense seguirá influenciando de manera positiva los fundamentales de México y, por otro lado, sus pares regionales atraviesan volatilidades mayores por sus contextos políticos, continuamos con la cautela debido a que pese al resultado de la elección, el partido oficialista mantuvo la potestad sobre las cuentas fiscales y el manejo del presupuesto. 

Fuente: S&P Dow Jones Indices.

La volatilidad en los mercados peruanos se ha visto incrementado de cara a sus elecciones presidenciales y lo ajustado que se encuentran sus resultados por el momento. Por ahora, el candidato Pedro Castillo lidera el voto electoral.

Mantenemos la neutralidad en la renta variable peruana. Pese al buen momento que gozan sus activos, especialmente aquellos relacionados con los sectores cíclicos, la cautela persiste debido a la incertidumbre que generan ciertas propuestas radicales del candidato Pedro Castillo.

Fuente: S&P Dow Jones Indices.

Ante la inquietud que ha generado la inflación estadounidense en los mercados internacionales, la cotización del oro se ha visto impulsada en las últimas semanas como respuesta a una protección contra el aumento de precios.

Mantenemos la neutralidad en el oro. Aunque dicho escenario inflacionario es beneficioso para el metal precioso, privilegiamos otros activos financieros favorecidos por el mayor apetito por riesgo.

Fuente: FRED (Reserva Federal de St. Louis).

Destacado del calendario de inversiones

Fuente: U.S. Bureau of Labor Statistics.

Los mercados internacionales mantienen la incertidumbre ante el rumbo de la inflación estadounidense por la alta lectura que ha venido registrando en los últimos meses, especialmente en mayo, cuando alcanzó los niveles no vistos desde antes de la gran crisis financiera. No obstante, en esta cifra se presenta una distorsión significativa debido a la base estadística de 2020 que, a causa de la pandemia, el IPC llegó a registrar cifras cercanas a cero.

La FED ha insistido que su objetivo del 2 % de la inflación estadounidense permite movimientos por encima de este, en vista de la base estadística de 2020 y las dificultades en las cadenas de suministro que, según la autoridad monetaria, se deberían normalizar con el avance de la reactivación global. Por otra parte, dicho órgano posee como meta perseguir el pleno empleo, por lo que no gatillaría, al menos por el momento, una restricción de la política monetaria hasta no ver un regreso del mercado laboral a los niveles observados antes de la pandemia.