Luego de conocer el dato del crecimiento para el primer trimestre de este año, indicador que registró un aumento anual de 3.0%, la cifra destaca por ser inferior a las expectativas del consenso ubicadas en 3.4%. Este comportamiento estuvo explicado por una contribución positiva en la mayoría de las actividades económicas, principalmente las financieras y seguros que contribuyeron un 1.0%, y las actividades artísticas con un 0.7%.
Sin embargo, empezamos a ver efectos en la desaceleración donde la actividad de construcción presentó una contribución negativa de 0.1%. Con respecto al gasto, los dos componentes que presentaron crecimientos positivos con respecto al mismo periodo del año pasado fueron el consumo con 2.6% y las exportaciones con 5.1%, mientras que los demás presentaron una contracción, principalmente la formación bruta de capital con -10.3%.
¿Cómo nos posicionamos?
Aunque evidenciamos un crecimiento en la actividad económica del país con respecto al trimestre anterior (2.1% revisado), continuamos viendo una desaceleración teniendo en cuenta que el país creció un 7.8% el primer trimestre del año anterior. Los datos económicos nos siguen mostrando evidencias de una desaceleración, junto con dos meses consecutivos de sorpresas económicas negativas, podrían llevar a revisiones a la baja en crecimiento para este año las cuales actualmente se ubican en 1.1%.
- En la renta variable de Colombia, mantenemos una visión negativa dada la incertidumbre generada en torno a nuevas reformas locales, y una desaceleración en la actividad económica. Lo anterior, la desaceleración e incertidumbre ante las modificaciones a las reformas internas, creemos que seguirán presionando a los activos locales como la moneda, y pese a que ha mostrado valorizaciones positivas, decidimos mantener neutralidad.
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- Por el lado de la renta fija local, mantenemos una posición neutral en la duración y una preferencia en instrumentos nominales. Esto, por un lado, dada la reciente decisión de la FED de un incremento en la tasa de referencia y continua fortaleza en el empleo de Estados Unidos, y por otro, a la moderación de los indicadores de precios de consumidores.
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Desde SURA Investment Management mantenemos un constante monitoreo de la situación y comunicaremos de forma oportuna actualizaciones o eventuales cambios en la estrategia.
