En la noche de este lunes, China publicó los principales datos de actividad en donde, a pesar de seguir mostrando una recuperación respaldada por el consumo, no cumplieron con las expectativas de mercado, siendo más bajos de lo esperado y señalando que el momentum de crecimiento que traía hasta ahora se ha ido debilitando.
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Los datos enseñan que sigue existiendo una gran diferencia entre la manufactura y servicios, en donde la producción industrial creció un 5.6% YoY en abril, mayor al 3.9% de marzo, pero por debajo del 10.9% que esperaba el mercado. Por el lado del consumo, continuó mostrando un aumento significativo del 18.4% en comparación al 10.6% alcanzado en marzo principalmente por el aumento en el consumo de los servicios afectados por las restricciones Covid y una base más baja, pero no logró alcanzar al 21.9% esperado por el mercado, evidenciando que hay una debilidad más persistente en la economía que puede requerir el mayor apoyo de políticas.
¿Cuál es nuestro posicionamiento?
A pesar de que hemos visto una desaceleración en la recuperación, mantenemos una visión positiva en el activo.
A diferencia de las principales economías del mundo, donde la actividad económica se desacelera y continúan con los ciclos de alza de tasas, China se encuentra aún en una recuperación, con una expectativa de crecimiento por sobre el 5.5% para el 2023, y una inflación en niveles bajos que le permite mantener una política monetaria expansiva, lo que nos hace preferir Asia Emergente por sobre otras regiones.
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Por otra parte, el gobierno también se ha mostrado inconforme con el ritmo que ha mantenido la demanda, por lo que podríamos esperar también mayor apoyo a través de la política fiscal y de herramientas de política monetaria.
Desde SURA Investment Management mantenemos un constante monitoreo de la situación y comunicaremos de forma oportuna actualizaciones o eventuales cambios en la estrategia.
